摩根士丹利对苹果转为更加看好，预计iPhone产量将提升

摩根士丹利表示，在iPhone销售强于预期推动第三季度生产计划上调后，可能正在"扭转局面"。

该银行的大中华区科技硬件团队将其第三季度iPhone产量预测上调了8%，从5000万台提高至5400万台，理由是"6月季度iPhone销售好于预期"以及"渠道库存较低"，这创造了"更大的渠道填充机会"。

此次上调"完全来自iPhone 16（200万台）和Pro Max（200万台）机型"。

虽然该公司已经在其5500万台的季度出货量预测中考虑了类似趋势，但摩根士丹利表示，产量增加提高了12月季度潜在上行空间的可能性。

分析师解释说，根据历史季节性，12月产量可能在7300万至9200万台之间，但分析师预计更现实的范围是7300万至8100万台，相当于7600万至8400万台的出货量。

2025年下半年iPhone 17的产量预测保持不变，为8000万至8500万台，相比之下2024年下半年iPhone 16的产量为8400万台。

关于股票，摩根士丹利表示自3月以来一直谨慎，现在"转为更加看好"。该行重申了对苹果股票的"增持"评级和240美元的目标价。

"我们认为苹果的故事可能正在扭转局面，"该银行指出，引用了"延长的更换周期"、"积压的iPhone需求"、"结构性毛利率顺风"以及关税和监管阻力的缓解。

定价仍是一个"被低估的杠杆"，苹果两年来尚未提高服务价格。

"从这里开始，预估将有上行偏向，"分析师写道，并补充说如果预测改善，苹果可能会看到"市盈率扩张"。

由于机构"对苹果的减持程度超过任何其他大型科技股"，而对冲基金"偏向中性至做空"，摩根士丹利表示该公司"只差一个潜在的AI合作伙伴关系就能突破"。