本周通胀和经济放缓的不确定性可能持续

上周华尔街意识到通胀压力比预期更大，美联储可能不得不在更长时间内维持高利率，市场创下了今年以来的最差表现。

本周将发布各种经济报告，从房地产市场到制造业和服务业健康状况，以及汽车销售和消费者信心的最新数据。这些报告应该能大致说明经济是继续增长（如最近的报告所示），还是在利率和通胀压力下萎靡不振。

“当你看新闻时，你会发现有很多事情正在发生，”Commonwealth Financial Network 首席投资官布拉德·麦克米兰 (Brad McMillan) 周五写道。“在政治和地缘政治之间，宏观环境比平时更加不稳定。我们在经济方面也看到了同样的情况，既有宏观原因，也有微观原因。经济增长时涨时跌。就业增长在上升——还是这样？消费者和企业信心在下降——还是这样？当然，通货膨胀和长期利率一直呈下降趋势——直到最近，它们才开始再次上升。”

这种不确定性是普遍存在的。不到一年前，一些经济学家表示，在经济增长连续两个季度下滑后，美国经济已陷入衰退。今年年初，他们中的大多数人表示，2023 年经济衰退的可能性很高。现在，这一时间表已被推迟，许多人将清算日推迟到今年年底或 2024 年。

重新计算的背后是一个简单的事实，即经济表现好于许多人的预期，尤其是就业市场在 1 月份增加了 517,000 个就业岗位——尽管这一数字可能受到数据方法年度修订的影响。强于预期的经济也阻止了通胀像一些人预期的那样快速回落，而经济的服务业则表现出强劲势头。

本周的开端是周一发布的 1 月份待售房屋报告。住房是受利率上涨影响最大的行业，过去一年抵押贷款成本翻了一番。最近几次抵押贷款利率下降吸引了买家，再加上 1 月份天气比往常温暖，预计房屋销售将略有增长。

至于价格，价格一直在下降，但 11 月仍上涨了 7.7%。周二，标准普尔 CoreLogic Case-Shiller 指数预计将显示 12 月的涨幅较小。

Realtor.com 经济数据分析师汉娜·琼斯 (Hannah Jones) 周五写道：“去年抵押贷款利率和房价的持续上涨将许多潜在购房者挤出了市场，导致卖家和建筑商的活动减少，这限制了仍在市场上的买家的选择。”

“ 1 月份新房源数量处于过去六年来的最低水平，因为卖家在观望，等待买家回归，然后再挂牌出售房屋，”琼斯补充道。“不过，今年第一个月带来了一线希望，因为现有和新房销售的同比下降都有所放缓，买家情绪略有改善。”

她说：“春季购房需求通常会增加，因此随着购房季节的开始，竞争也会加剧。由于负担能力方面的挑战仍然存在，预计今年春季的购房活动将不如过去几年活跃。”

美国供应管理协会 (ISM) 制造业指数将于周三公布，1 月份制造业可能出现萎缩，但增速较上月略有放缓。周五公布的服务业指数可能显示制造业有所增长，但增速略低于 12 月份。

将于周三公布的二月份汽车销量可能会有所下降，但年销量仍将在 1,500 万辆左右。

这些多样化的报告是否能为经济提供进一步的洞察还有待观察，因为最新报告给那些相信经济仍有力量的人和那些认为经济衰退即将到来的人带来了希望。

但本周的数据可能会大幅改变持续加息、通胀放缓和劳动力市场回弹的总体趋势。

上周五有消息称，英国一月份个人收入较去年十二月有所增加，且通胀率环比上升，与此同时，还有消息称，英国二月份消费者信心也有所增加。

“最终，周五发布的数据表明，通货紧缩进程可能会令人失望，”BCA Research 在周一上午的一份客户报告中警告称。“虽然强劲的消费对企业盈利有利，但也增加了通胀压力继续上升的可能性。这让美联储在结束紧缩周期时的任务变得更加复杂，并表明联邦基金利率需要达到更高的峰值以抑制总需求。”